Экономисты о заявлениях Путина по налогам и инфляции

На состоявшемся на этой неделе совещании по экономическим вопросам Владимир Путин дал оценку ситуации, которая оказалась менее драматичной, чем ожидалось после объявленного в конце прошлого года повышения налогов.

Президент сообщил, что рост ВВП России в 2025 году составил 1%. Это замедление он охарактеризовал как ожидаемое и даже «рукотворное» — сознательный выбор в пользу охлаждения экономики для снижения инфляционного давления. Классическая логика предполагает использование сдерживания спроса и ужесточения финансовой политики в качестве инструментов борьбы с ростом цен.

По словам Путина, инфляция по итогам 2025 года снизилась до 5,6%. Однако в начале 2026 года она вновь ускорилась — до 6,4% в годовом выражении. Глава государства связал этот всплеск с налоговыми изменениями, прежде всего повышением НДС, но подчеркнул, что влияние будет краткосрочным. Ожидается, что к концу 2026 года инфляция замедлится до 5%.

Отдельное внимание президент уделил необходимости «контролировать всю макроэкономическую картину», а не отдельные показатели. Это сигнализирует о приоритете системной устойчивости, даже если такие сегменты экономики, как потребление или малый бизнес, испытывают давление.

Путин прямо заявил о необходимости восстановления более высоких темпов роста экономики. Сдерживание инфляции не должно становиться самоцелью. В этой логике укладываются и заявления о структурной трансформации экономики: первые значимые результаты реализации соответствующего плана, по словам президента, должны быть видны уже в этом году.

Как отметил Путин, экономику России необходимо сделать более эффективной за счёт создания современных, хорошо оплачиваемых рабочих мест. Это попытка связать макроэкономическую стабилизацию с долгосрочными целями — производительностью труда и качеством занятости. Однако вопрос о том, насколько выбранная налоговая конфигурация способствует этой задаче, остается открытым.

Что происходит сейчас с бизнесом, который столкнулся с одним из самых значительных повышений налогов за последние годы? MSK1.RU задал этот вопрос экономисту, инвестиционному банкиру Евгению Когану и другим экспертам.

«Эффект от повышения НДС действительно будет кратковременным»

— Как вы оцениваете влияние повышения НДС на инфляцию?

— Ситуация следующая. Действительно, повышение НДС оказало свое влияние. Мы увидели рост цен и инфляции — сначала декабрьской, потом февральской, да и январь был достаточно высоким. Но я думаю, что этот эффект будет кратковременным.

Скорее всего, в следующие периоды рост НДС приведет даже к антиинфляционным моментам. Любой рост налогов — это снижение покупательной способности, а значит давление на инфляцию со временем ослабевает. Поэтому я ожидаю, что данные по инфляции будут уже не такими значительными. Я также считаю, что февральские данные по инфляции будут относительно небольшими. Получается, что инфляция сначала подскочила, а затем будет подавлена. Хотя для экономики это, конечно, не очень хорошо.

— Ну а как российский бизнес переживает повышение налогов? Что с инвестициями, с деловой активностью?

— Если говорить конкретно об этом повышении, то да, оно снижает покупательную активность населения: в итоге всё становится дороже. Но будет ли это значительным ударом? Нет, не будет. Это правда.

На мой взгляд, гораздо важнее другая мера — снижение лимита по упрощенной системе налогообложения до 20 миллионов рублей для ИП и малых предприятий. Вот это будет серьезно влиять на ситуацию и для многих станет критичным. Это куда более чувствительный фактор, чем повышение НДС! Для очень многих ИП начинаются реальные проблемы, потому что для них это решение имеет принципиальное значение. Людей в итоге просто вынудят закрывать бизнес.

А вот что говорит налоговый консультант Дмитрий Шумейко, руководитель компании «Шумейко и партнеры»:

— Повышение ставки НДС в 2026 году — это не просто техническая правка налогового кодекса, а сдвиг в ценовой механике всей экономики. В краткосрочном периоде бизнес почти неизбежно перекладывает рост налога в цены, поэтому инфляционный всплеск в первые месяцы выглядит закономерным. Этот эффект обычно концентрируется в секторах с низкой маржой и высокой конкуренцией, где компаниям сложнее «съесть» налог за счёт прибыли.

При этом, как отмечает Шумейко, часть продавцов использует удобный момент, чтобы под шумок подтянуть цены выше чисто налогового эффекта, и это усиливает ощущение подорожания. По его словам, с точки зрения темпов инфляции «удар действительно может быть кратким».

— После первичной переоценки цен скорость роста обычно замедляется. Но с точки зрения уровня цен эффект долгосрочный, потому что новая налоговая надбавка навсегда вшивается в базу стоимости товаров и услуг. Иначе говоря, инфляция может успокоиться, а дороговизна останется, просто станет «новой нормой». Это бьет по реальным доходам населения, особенно по группам с фиксированными доходами, где компенсации не поспевают за ростом цен, — говорит эксперт.

По мнению Шумейко, для бизнеса повышение НДС — это сжатие оборотного капитала и рост кассовых разрывов, особенно в цепочках с длинной дебиторской задолженностью. В среднесрочной перспективе это может охладить спрос и инвестиции, так как деньги начинают «прилипать» к налоговым обязательствам и обслуживанию оборота.

— Если денежно-кредитная политика смягчается, часть инфляционного давления сглаживается, но это не отменяет структурного удорожания экономики. Поэтому тезис о краткосрочности верен для темпов роста цен, но неверен для уровня цен и нагрузки на бизнес и потребителей, которые меняются надолго, — говорит аналитик.

Но есть и те, кто выступает за повышение налогов.

Ожидаемая корректировка

«Не могу согласиться, что фиксируемое в начале текущего года ускорение темпов роста цен стало ожидаемым следствием корректировки налоговой политики», — делится доцент экономического факультета МГУ Магомет Яндиев.

— Рост ставки НДС влечет за собой рост цен на всё. Но на коротком промежутке времени компании, пытаясь сохранить лояльность клиентов, могут сдержать рост цен за счёт внутренних ресурсов, и в результате рост цен проявляет себя лишь в среднесрочной перспективе, — считает эксперт.

Яндиев описывает ситуацию так: рост цен ведёт к ужесточению конкуренции между производителями. Они начинают ещё больше экономить издержки, так или иначе принуждая персонал к увеличению производительности труда.

— Да, экономике это больно и неприятно, но это ведёт к оздоровлению бизнеса. Уровень производительности труда в России сильно отстаёт, а в сравнении с некоторыми странами вообще на порядок. Поэтому такое принудительное его повышение пойдёт на пользу всей стране, — размышляет экономист.

Кроме того, рост НДС в наших условиях — это дополнительная гарантия выполнения государством социальных обязательств, что тоже хорошо.

А рост цен в начале 2026 года это, скорее всего, результат действия в совокупности множества факторов: отложенное следствие санкций, последствия падения цен на нефть, сокращения объемов её продажи и аналогичное, в том числе и рост ставки НДС, уверен Яндиев.