Что ждет рубль: укрепление до 70 или обвал до 90?
Падение доллара: стоит ли рассматривать это как возможность для покупки?
Вчера российский рубль достиг наивысшего уровня за последние два с половиной года. На внебиржевом рынке Форекс доллар опустился до отметки 75,775 рубля. Ожидается, что официальный курс вскоре последует этой тенденции.
Эксперты называют ключевой причиной укрепления рубля дополнительные объемы валюты, которые Центральный банк предложил на внутреннем рынке. Несмотря на позитивную динамику, специалисты призывают не ожидать быстрого и массового снижения розничных цен.
«Хороший сигнал для потребителей»
Частный инвестор и основатель «Школы практического инвестирования» Федор Сидоров отметил, что укрепление рубля до минимальных значений — безусловно, положительный сигнал для покупателей. Однако он предостерег от излишнего оптимизма относительно скорого обвального падения цен в магазинах, особенно перед Новым годом.
«Механизм влияния валютного курса на розничные цены работает с определенным запаздыванием», — говорит Сидоров.
Он сослался на данные Центробанка, согласно которым замедление роста цен на импортные товары началось после декабрьского укрепления рубля. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина уже отмечала, что регулятор наблюдает этот эффект в таких категориях, как смартфоны и бытовая техника. Ритейлеры частично отреагировали: например, ЦУМ снизил цены на 12%, а на Wildberries удешевление китайских смартфонов привело к росту их продаж почти на 30%.
«Но тут есть нюанс: на полках сейчас преимущественно находятся товары, закупленные месяцы назад по курсу 90–100 рублей за доллар. Свежие партии по новому, более крепкому курсу только начинают поступать в продажу», — говорит эксперт.
Сидоров выделил различия в скорости, с которой цены реагируют на изменения курса для различных товарных групп.
Быстрее всего реагируют цены на скоропортящуюся продукцию: фрукты, овощи, зелень. Здесь поставки осуществляются еженедельно, поэтому эффект укрепления рубля будет ощутим раньше.
Сложнее ситуация с электроникой, одеждой, мебелью: эти категории характеризуются длинными логистическими цепочками и контрактами, заключенными заранее. Кроме того, в конечной цене импортного товара доля собственно импортной составляющей составляет всего 10–20%, остальное — это рублевые затраты на доставку, растаможку, складские расходы и зарплаты персонала.
«Поэтому даже при крепком рубле ждать обвального падения цен не приходится, — заключил инвестор. А рубль, скорее всего, останется в диапазоне 77–85 рублей за доллар при условии сохранения текущей геополитической обстановки», — говорит Федор Сидоров.
Эксперт также указал на будущие факторы, которые могут повлиять на ценообразование. Так, с 1 января 2026 года вступает в силу повышение НДС с 20 до 22%, а в сентябре заработает технологический сбор на электронику, что добавит к ценам еще 4–6%.
Обвала рубля не ждать?
Инвестиционный советник Юлия Кузнецова связывает укрепление рубля в первую очередь с расширением предложения валюты от Центробанка, а также с сезонностью.
«Декабрь — традиционно сезон низкого спроса на валюту. Импорт падает, компании закрывают год, и давление со стороны валютных платежей становится минимальным. Это облегчает рост рубля», — говорит Кузнецова.
По ее оценке, следующая цель для доллара находится в диапазоне 74–75 рублей, и при текущей динамике рынок действительно может протестировать эти уровни. Тем не менее, по прогнозу Кузнецовой, уже в январе 2026 года ситуация, скорее всего, изменится.
Среди факторов, которые могут привести к ослаблению рубля в начале следующего года, Кузнецова выделила три главных: уход эффекта отложенных продаж, начало восстановления импорта и снижение дисконта на российскую нефть.
«Это может автоматически ослабить курс на 3–5 рублей. Поэтому говорить о долгосрочном укреплении до уровня ₽70 пока рано. Но пока баланс спроса и предложения сейчас устойчиво работает в пользу рубля». — Считает эксперт.
При этом она опровергла пессимистичные прогнозы об обвале курса к 90 рублям до конца года, назвав их «малореалистичными».
